Pozdrawiam
Oto kod pliku z ramka:
Kod: Zaznacz cały
<!DOCTYPE HTML PUBLIC "-//W3C/DTD HTML 4.01 Transitional//EN"
"http://www.w3.org/TR/html14/loose.dtd" >
<html>
<head>
</head>
<frameset rows="120,*">
<frame scrolling="no" name="banner" src="baner.html" />
<frameset cols="16%,*%">
<frame scrolling="no" name="menu" src="menu.html" />
<frame scrolling="auto" name="prawa" src="prawa.html"/>
<body>
</body>
</frameset>
</HTML>Kod: Zaznacz cały
<!DOCTYPE HTML PUBLIC "-//W3C//DTD HTML 3.2//EN">
<HTML>
<HEAD> <meta http-equiv="Content-Type" content="text/html; charset=iso-8859-2">
<link rel="stylesheet" type="text/css" href="styl.css">
<TITLE></TITLE>
</HEAD>
<BODY>
<table>
<tr>
<td><a href="szablon.html" target="prawa"><h3>Analiza kosztów kapitału</h3> </a></td>
</tr>
<tr>
<td><a href="przyklad31.html" target="prawa"><h3> Przykład </h3> </a></td>
</tr>
<tr>
<td>
<a href="przypadek1.html" target="prawa"><h3> Przypadek I</h3></a>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<a href="przypadek2.html" target="prawa"> <h3>Przypadek II </h3></a>
</td>
</tr>
</table>
</BODY>
</HTML>Kod: Zaznacz cały
<!DOCTYPE HTML PUBLIC "-//W3C/DTD HTML 4.01 Transitional//EN"
"http://www.w3.org/TR/html14/loose.dtd" >
<HTML>
<HEAD><meta http-equiv="Content-Type" content="text/html; charset=iso-8859-2">
<link rel="stylesheet" type="text/css" href="styl.css">
</HEAD>
<BODY>
<p>
<center><h2><b>Analiza kosztów kapitału</b></h2> </center>
</p>
<p>Kategoria kosztów kapitału znajduje bezpośrednie zastosowanie w rachunku opłacalności
przedsięwzięć rozwojowych. Koszty te stanowią bowiem najważniejszy element uwzględniany
przy wyborze stopy procentowej, będącej podstawowym parametrem rachunku ekonomicznego.
Stąd konieczne jest określenie, możliwie zobiektywizowanej ich wielkości.
</p>
<p>
Koszt kapitału firmy można rozpatrywać w kategoriach: <br>
- kosztu średniego, <br>
- kosztu krańcowego.
</p>
<p>
W obu przypadkach stosuje się metodę wyrażaniakosztu kapitału w postaci stopy
procentowej. Odzwierciedla ona stosunek wydatków, ponoszonych przez firmę w skali
roku z tytułu dysponowania kapitałem, do rynkowej jego wartości.
</p>
<p>
Ś r e d n i k o s z t k a p i t a ł u firmy oblicza się jako
średnią kosztów pozyskania poszczególnych jego składników, ważoną ich udziałem
w całości kapitału. Strukturę kapitału ustala się natomiast na podstawie bieżących
warunków rynkowych. Nie odzwierciedla ona więc historycznej wartości kapitału,
uzyskanej w chwili jego gromadzenia, lecz wartość aktualną.
</p>
<p>
Koszt poszczególnych elementów kapitału jest ściśle związany ze źródłem ich
pochodzenia. Koszt kapitału akcyjnego uprzywilejowanego ustalimy na podstawie
równania: <sup> 1 </sup>
<br>
<br>
<table width="100%" border="0" cellspacing="0" cellpadding="0">
<tr>
<td ALIGN="center"><img src="images/wzor166.gif"></td>
<td ALIGN="right"><img src="images/numerwzoru1.gif"></td>
</tr>
</table>
<br>
gdzie: <br>
K<sub>u</sub> - koszt kapitału akcyjnego uprzywilejowanego,<br>
D<sub>u</sub> - wartość rocznej dywidendy wypłacanej na akcję
uprzywilejowaną,<br>
P<sub>u</sub> - rynkowa cena akcji uprzywilejowanej.
</p>
<p>
W przypadku nowej emisji akcji uprzywilejowanych, koszt uzyskanego tą drogą
kapitału obliczymy według równania:
<br>
<br>
<table width="100%" border="0" cellspacing="0" cellpadding="0">
<tr>
<td ALIGN="center"><img src="images/wzor167.gif"></td>
<td ALIGN="right"><img src="images/numerwzoru167.gif"></td>
</tr>
</table>
<br>
gdzie:
<br>
P<sub>su</sub> - cena sprzedaży akcji uprzywilejowanej, <br>
F<sub>su</sub> - koszty emisji i sprzedaży przypadające na akcję
uprzywilejowaną, <br>
- pozostałe oznaczenia, jak we wzorze (166).
</p>
</BODY>
</HTML>
